Economia Nacionales

Mitos sobre endeudamiento externo de República Dominicana

Written by Debate Plural

Mitos en la historia de la deuda externa dominicana

Arturo Martinez Moya (Hoy, 27-1-13)

Lo bueno de la historia es que ninguna es definitiva, aunque en apariencia exista un consenso básico el conocimiento es provisional, es el caso de la deuda externa durante el periodo de Trujillo, que se nos presenta llena de mitos. Dejemos que los datos hablen por sí mismos, confrontemos las tesis dominantes.

Que cuando llegó al poder en 1930, la deuda externa era una carga muy pesada para las finanzas públicas. No es cierto, el balance era US$16 millones, apenas 5.3% del PIB.

Que saldó la deuda externa con el pago de US$9,271,855.55. Tampoco es cierto. Según estadísticas publicadas por el Banco Central, las reservas internacionales del país en oro y divisas ascendían a US$13.5 millones en 1947, de las que solo US$7 millones era disponibilidad. Es decir, para completar el pago los dominicanos nos endeudamos en US$2,271,855.55.

Que redujo la deuda del país cuando pagó a los tenedores de bonos. No es verdad, lo que hizo fue cambiar la composición de la deuda pública total, redujo la externa y aumentó la interna en el mismo monto. El gobierno se endeudó con el  Banco de Reservas, entidad que como garantía del préstamo recibió bonos con vencimiento un año después (1948), con una tasa de interés de 5%.

Que recuperó la soberanía de las finanzas públicas. Se había perdido en 1905, cuando los dominicanos firmamos el Modus Vivendi con el gobierno de los Estados Unidos, que redujo la deuda externa a US$20 millones, representando 40% del PIB. Pero se recupera de manera automática con el crecimiento de la economía, como consecuencia en 1940 la deuda externa se reduce a 2.7% del PIB y desde ese año el agente norteamericano deja de intervenir directamente en las aduanas. Cuando paga a los tenedores de bonos en 1947, la deuda externa apenas representa 1.76% del PIB, es decir, no había presión.

La historia de la deuda es la historia de las crisis fiscales y de inestabilidad política. Desde la Primera República abundan los gobernantes que como norma gastaron por encima de lo recaudado, financiaron los déficits con nuevos préstamos, sacados del poder de diferentes maneras cuando se les cerraron las fuentes de financiamientos de sus excesos. Es el caso de Trujillo, termina abruptamente después de una década donde coinciden acontecimientos políticos, crimen de Estado y mal manejo fiscal. De 1950 a 1960 gastó US$1,417 millones y recaudó US$1,364 millones, para un déficit fiscal acumulado de US$53 millones. Como consecuencia, dejó una deuda pública (externo e interna) superior a ese monto, aumentando el balance a US$161 millones en 1966.

La de Leonel Fernández es la experiencia traumática más reciente, en ocho años (2005-2012) acumuló un déficit de RD$435 mil millones, un promedio anual superior a RD$50 mil millones y más que duplicó la deuda pública, de US$11,484 a US$26 mil millones. Como el crecimiento anual de la deuda total de 11% superó el interés promedio que pagó por la deuda externa,  nos endeudamos para pagar los intereses. Fue lo que preocupó al FMI, advirtiendo que de continuar los déficits las finanzas públicas serían insostenibles en el mediano plazo.

 

Presión de la deuda pública

Arturo Martinez Moya (Hoy, 25-12-11)

De RD$61,052.96 millones es el último estimado que se tiene del déficit fiscal del 2011, 3% del PIB, muy superior a los RD$33,548 millones presupuestado, 1.6% del PIB. En RD$15,969.26 millones se estima el faltante de caja, diferencia entre el déficit financiero e ingreso neto por préstamos. La razón por la que en diciembre el gobierno se desesperó y se endeudó en RD$27,791 millones, que incluye la conversión a préstamo de la línea de crédito con el Banco de Reservas por RD$18,127 millones, que debió pagar con ingresos corrientes, la emisión de bonos por RD$18,364 millones y préstamos por RD$1,300 millones a los ayuntamientos para el pago de la regalía pascual.

De 40% fue la presión del servicio de la deuda sobre los ingresos corrientes en el 2011, estimando el gobierno que se reducirá a 35% en el 2012 porque sobre estimó los ingresos tributarios en RD$50,000 millones. Lo cierto es que llegará a 43% respecto a esto último, tendencia creciente que preocupa, porque poco a poco se ha ido acercando a la presión de 65%, la que existía cuando el gobierno dominicano firmó con el de los Estados Unidos la Convención de febrero de 1905.

Es cierto que los niveles de deuda no se comparan, porque mientras el balance del 2011 equivale a la mitad de lo que producimos en un año, lo adeudado en 1905 ascendía a US$32.9 millones según el Lic. Federico Velázquez, US$40.3 millones de acuerdo con el Dr. Jacob H. Hollander, profesor de la Universidad de Baltimore enviado por el Presidente Teodoro Roosevelt para estimar el balance, quedando finalmente en US$20 millones en el Plan de Ajuste acordado con los Estados Unidos. Como el PIB promedio anual era de US$5.8 millones en el primer quinquenio de 1900, los dominicanos debíamos 5.8 veces lo producido en un año según Velázquez, seis veces de acuerdo con el Dr. Hollander o 3.8 veces tomando como base el Plan de Ajuste. Sin embargo, son similares los efectos de la presión de la deuda, como en el 1905 en el 2011 se expresan como problemas de caja para el gobierno.

Son síntomas muy claros los préstamos urgentes que tomó el gobierno durante el mes de diciembre, sugieren que es necesario gestionar la composición de la deuda y reducir el coeficiente deuda/PIB para liberar recursos del fisco y acumular reservas en el Banco Central, lo que se logra extendiendo los plazos y aplanando el calendario de pagos. Será una de las políticas del nuevo gobierno de Hipólito Mejía, como demostración de que las finanzas se gestionarán con prudencia e inteligencia, tomando en cuenta la advertencia de la Cepal sobre la desaceleración del crecimiento en el 2012 y 2013. En otros países el empeoramiento de la presión de la deuda es consecuencia de los efectos de la crisis económica mundial, de la incertidumbre y de la volatilidad de los mercados financieros internacionales, pero en República Dominicana la responsabilidad la tienen los peledeístas, que no supieron gobernar, se dedicaron a acumular déficits y a endeudar al país de forma tal que ahora carecen de margen para políticas anti cíclicas.

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